酚醛泡沫厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
酚醛泡沫厂家
热门搜索:
行业资讯
当前位置:首页 > 行业资讯

汇率稳定是未来人民币的基本趋势

发布时间:2021-01-21 17:18:36 阅读: 来源:酚醛泡沫厂家

汇率稳定是未来人民币的基本趋势

在主动性、逐渐性及可控性三原则下,当前人民币汇率最好是处于相对稳定区间,至多是小幅升值。  人民币汇率在7个交易日里6次触及涨停板,从而使得9月以来,人民币对美元汇率已经累计升值超过1.75%,完全抵消了今年前8个月人民币贬值的幅度。对于此现象,不少市场人士认为,随着中国经济企稳回升,不少国际资金又开始布局中国,对赌人民币升值,因此,国际热钱再次开始涌入中国。当然,也有人认为,国际热钱流入中国是暂时的,随着美国QE3的结束,人民币汇率有可能重新面临贬值的风险。  从已经公布的数据来看,国际热钱并没有涌入中国,第三季度金融项账户实际资金显示的是700亿左右美元流出,而不是流入。事实上,最近人民币升值并不是热钱涌入造成的,而是国际贸易顺差所致。按照中国海关公布的数据,第三季度贸易顺差达1500亿美元。第三季度贸易顺差大幅增加并非是中国出口又回到快速增长的轨道,而是出口增长开始稳定,但进口增长不快。出口有所增长而进口的增长小,贸易顺差自然也就高。同时,国内对进口品需求的疲弱说明中国经济正在复苏中。  现在市场关注的是,最近人民币汇率强劲的升值态势是否会持续?如果会持续,其原因或基础条件又是什么?如果人民币升值逆转或重新回到贬值区间,那么说明了什么?对中国经济又会产生多大的影响?  正如笔者年初就撰文指出的那样,从短期来看,人民币汇率更多地体现为金融属性,其波动、升值或贬值体现了不同的市场预期。如果国际市场认为中国经济已经见底,经济增长又回到快速增长轨道,而且经济增长将带动国内各种资产价格全面上升,那么在国际市场不景气的情况下,不少国际热钱就会涌入中国炒作人民币,人民币便会升值。最近有这样的预期,但国际上的热钱并没有真正进入中国。这段时间人民币会升值,除了与贸易顺差有关,还因为早些时候国内企业及民众纷纷持有外币的状况目前转变为纷纷抛出外币而持有人民币。不过,市场仍然需要特别留心,国际市场做空中国经济以及做空人民币的力量密切关注着中国经济的各种变化,随时可能改变人民币升值或贬值的预期。  从长期来看,人民币汇率更多的与国家经济实力与竞争力有关。上半年,由于欧美经济增长复苏缓慢,导致中国出口增长下行;由于国内住房市场全面调整,导致国内经济增长下行,从而使得国际上不少经济组织及对冲基金来做空中国经济及人民币汇率,人民币汇率出现了小幅贬值。下半年,随着美国经济好转,中国稳增长政策效应开始显现,特别是中国经济开始在第三季度见底回升,人民币汇率又重新回到升值区间。  不过,如果从中国经济长期的发展趋势与增长潜力来看,只要未来政府的政策正确,只要政府有决心真正挤出当前房地产市场的泡沫,那么中国实体经济的增长潜力仍然是巨大的,甚至可以说是无限大的。无论是中国城市化的进程还是制度创新,无论是沿海地区与西部地区的差距缩小,还是大城市与中小城市的差距缩小,这些都为中国经济增长提供了巨大的动力。就目前的情况来看,中国经济相对于发达国家的增长优势仍将继续存在,因此,人民币的升值进程并没有结束,而且这将是一个长期的趋势。  香港金融局不久前的研究报告表明,到2020年为止,资本项目开放是中国最为重要的金融制度改革。如果在2020年前中国资本账户开放,它对人民币均衡实际汇率所产生的下行压力是轻微的,而中国和其他主要贸易伙伴之间的增长差距将起主导作用。考虑到资本账户和未来经济增长两个因素,到2020年人民币均衡实际汇率将升值9.2%。而这一研究结果与日本和西德在资本账户开放的过程中,货币实质升值的历史经验相符。也就是说,在未来的10年里,人民币贬值概率很小。因此,尽管我们此时可能看到人民币有升值或贬值的波动,这只能说是人民币汇率逐渐向均衡汇率趋近,而不是人民币汇率出现逆转。  从当前货币政策的思路来看,在主动性、逐渐性及可控性三原则下,当前人民币汇率最好是处于相对稳定区间,至多是小幅升值。人民币汇率的稳定不仅可为国内经济增长的调整带来更多的确定性,而且也能给面对这种调整的企业提供更多选择空间,并且消化人民币升值给企业带来的成本上升的压力,同时,防止国际热钱真的涌入中国市场。  更为短期来看,在新的领导班子上任之前,人民币汇率基本上会处于一个稳定或小幅升值区间,其大幅波动概率不高。在这点上,国内货币政策当局的意图是十分明显的。所以,对于当前人民币升值,媒体不必过度放大。

莎普爱思滴眼液

莎普爱思滴眼液

莎普爱思滴眼液

莎普爱思滴眼液